北京贵荣鼎盛资产评估事务所(普通合伙)
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关 键 词：长春合资资产评估
行 业：商务服务
发布时间：2023-06-20
企业价值评估在企业经营决策中其重要能够帮助管理当局有效改善经营决策。企业财务管理的目标是企业价值化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。
企业价值评估目的有哪些?企业价值评估的对象和范围企业价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策。其意义主要有以下三点：
（1）企业价值评估可用于投资分析。企业将融得的资金投放到流动资产、固定资产等方面，必然会使企业的价值发生变化。企业价值与财务数据之间存在着函数关系，这种关系在一定时间内是稳定的，尽管不断出现偏离状况，但偏离经过一段时间的调整会趋向于价值回归。企业价值评估企业资金投放产生何种效益，通过财务数据能计算出它的投资报酬率。企业将该投资报酬率和企业价值评估得出的市场平均报酬率进行比较，能正确评价投资效益的高低。（2）企业价值评估可用于战略分析。企业战略管理是指企业有关目标、方向的，带有全局性、长期性的重大决策和管理，分为战略分析、战略选择和战略实施内容。其中，战略分析是战略管理的起点，是对企业未来价值创造的设计，目的是揭示企业目前和今后增加股东财富所要选择的关键因素。企业价值评估企业价值评估在企业战略分析中起核心作用，它通过对企业未来决策方案前后价值的评估，告诫企业是否能增加股东财富，以及靠什么来增加股东财富。
（3）企业价值评估可用于以价值为基础的管理。
在企业估值时实务中常用的三种评估方法，即市场法、成本法和收益法。其中，针对每种模型的特性并结合生物企业研发项目的特点，选择适合评估的模型来对研发项目的价值进行评估。
市场法
市场法的核心思想是将评估对象与可参考企业或权益性资产进行价值对比。市场法中常用的是并购案例比较法、参考企业比较法和市盈率法。
1、 并购案例比较法和参考企业比较法
这两种方法均需要先选定一个与被评估企业处于相同或类似行业或地位的参照对象，在其财务数据的基础上，乘以适当的价值比率或指标，得到被评估对象的价值。
但在实务计算时，很难找到合适的参照对象。
尤其是在科创板上市的生物企业数量并不多，各家企业由于其主营业务收入的来源不同和在科研及生产方面均具备不同的优势，很难针对某一家企业确定相应的参照企业，因此并购案例比较法和参考企业比较法不适用于本文生物企业的价值评估。
2、市盈率乘数法
市盈率乘数法通过对被评估企业的价格进行评估来对企业的价值进行估测，即被评估企业的价格等于同类型公司的平均市盈率与被评估企业的每股收益的乘积。
影响企业价值变化的因素
要弄清楚哪些是影响企业价值变化的因素，并找出衡量这些因素的标准，进而才能找出评价企业价值的方法。
企业的价值关键在于能否给所有者带来报酬，包括股利和出售其股权换金，报酬越多，这个企业价值越高。然而，如果未来风险大，即使未来报酬高，也会使人望而却步。所以，企业盈利能力与即将面临的风险状况与水平高低，是企业价值评估需要考虑的两个主要因素。而这两个因素又受以下几个因素影响：
1、企业的资产，无论是有形还是无形，仅是企业的“硬件”，如何运用这些资产去创造企业效益，很大程度上取决于“软件”。这个软件即是企业管理者的经营能力、创新能力、管理方针与经营运作机制，以及这个企业所拥有的人才资源。所以，要正确估计一个特定企业的价格，不仅要看“硬件”，还要看“软件”。
2、企业外部影响因素，如社会、经济环境、经营竞争状况和科技发展水平。可见，企业价值评估包含了两方面的内容：一是企业以往经营业绩的评估分析；二是企业未来经营前景的预测分析。
从经营业绩看，我们应得出如下的分析结果：
一、这个企业目前盈利如何?盈利的主要原因取决于什么(是产品质量好，还是营销手段高，还是有特别机遇，还是由于创新能力)?
二、这个企业的财务状况如何?形成的原因是什么?对今后企业经营及今后的投资项目选择有何影响?今后的投资与筹资方式有何限制?
三、将企业与同类相似条件企业比较，分析企业在把握经营机会方面，对社会贡献方面、社会声誉方面的差异，从中可分析出管理人员能力与企业运作机制水平方面的问题，看出企业在这方面的水平。目前，通常使用的分析方法可利用财务分析的方法，对企业偿债能力、盈利能力和抗风险能力做出评价，并找出存在的问题。
企业价值的评估在企业经营决策中其重要。企业财务管理的目标是企业价值化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值，或者说购买价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益，决定企业价格大小的因素相当多，其中基本的是企业利用自有的资产去获取利润能力的大小。所以，企业价值评估并不是对企业各项资产的评估，而是一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估。而企业资产则是指对企业某项资产或某几项资产的价值的评估，是一种局部的和静态的评估。
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