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关 键 词:九江不锈钢板
行 业:冶金 钢材 建筑钢材
发布时间:2021-06-08
展望后市,我们仍然看好板块,主要逻辑如下:1)需求阶段性放量:随着取暖季结束,3月底以来工地陆续复工,下游需求逐渐放量,市场担忧的趋势性需求下滑尚未看到,旺季需求或由3-4月份推迟至4-5月份;旺季行情虽然迟到,但并未缺席;2)供应端增量有限:高炉复产并非一蹴而就,整体复产峰值仍需等待4月底;同时近期螺纹钢价格持续下跌已击穿电炉钢成本线,电炉阶段性减产基本对冲高炉增产量;3)前期板块调整相对充分,已具备一全边际,后期随着304不锈钢板行业供需局面进一步改善,板块在4月份有望迎来阶段性反弹,当前阶段板材钢企业绩向好,板材钢企一季报行情值得期待,相关标的为华菱(000932)、南钢股份(600282)、宝钢股份(600019)。
江平指出,中国在推进化解过剩产能的过程中,综合利用市场化、法制化的手段,一方面依法依规,退出在环保、能耗、安全、质量、技术等方面达不到要求的产能。另一方面通过完善激励政策,鼓励主动压减,转型转产等途径退出部分非的304不锈钢板产能。财政设立了1000亿元的专项资金,用于、煤炭行业产能退出的企业安置工作,仅2016年、2019年两年304不锈钢板行业就安置了职工27.2**。提出用5年时间化解304不锈钢板产能1亿~1.5亿吨是综合考虑中国现有的产能、国内需求、职工安置和社会稳定、经济**发展诸多因素做出的重大决策,充分体现了中国维护世界经济持续,应对**性挑战负责任的和作为。
无论是进口矿、焦炭价格的上涨,还是环保督察“回头看”、严防地条钢“死灰复燃”、上合峰会限产等消息轮番影响,*驱使钢高产量的逻辑**改变,相反,还会因为钢价的上涨得到强化。高频率环保限产政策只是暂时放缓生产节奏,*带来的高供应可能会迟到,但不会缺席。数据显示,截至6月7日,实际产量309.47万吨,环比减少1.11万吨,下降0.36%;厂内库存199.74万吨,环比减少4.45万吨,下降2.28%。即便如此,2019年304不锈钢板产量仍在持续攀升,中钢协新数据显示,全国重点钢企304不锈钢板产量持续攀升,5月上旬194.33万吨、中旬200.26万吨,下旬因环保限产力度加大,暂时小幅回落至195.47万吨,2019年5月下旬全国日均产量仍然保持在248.58万吨的高位。只要利润充满足够的,即使限制高炉产能的使用,钢厂同样可以通过配比高品铁矿石和转炉添加废钢的方式增加304不锈钢板产量。
随着价值投资理念逐渐被市场认可,行业的景气度也成为场内资金的*。在年内普遍实现出色表现的背景下,近期沪深两市304不锈钢板股的市场表现仍可圈可点,其中,八一304不锈钢板(23.46%)、宝钢股份(16.43%)、新钢股份(14.08%)、韶钢(11.83%)、方大特钢(10.86%)等个股月内累计涨幅均在10%以上,成为市场宽幅震荡走势中的亮点。
值得一提的是,随着业绩的大幅增长,板块整体的估值优势也进一步显现,统计显示,截至昨日,申万一级304不锈钢板行业新市盈率为15.66倍,在沪深两市28类申万一级行业中排名*三,同时低于全部A股18.55倍的整体市盈率。
事实上,在供给侧结构性改革的持续推动下,2019年304不锈钢板行业整体盈利将维持较高水平的观点已成为各界的共识,而对于板块近期的投资机会,机构也普遍抱以积极,其中,华创证券表示,10月份后有望开启去库存趋势,关注今年四季度和明年一季度304不锈钢板股的投资机会;此外,中航证券也表示,近期钢价小幅抬头。从去库存状况以及下游成交量方面来看,需求有较好的支撑,限产带来的供需不匹配已经出现端倪,考虑到原材料方面一直处于低位运行,同时库存连续的下滑也为钢价打开了上行空间,在淡季中企盈利仍有望维持高位。
绿色环保方面,以油气和为代表的传统工业化时代已经过去,人类未来应该进入到一个以新能源新材料为代表的后工业化互联网数码经济的时代,所以传统产品生产的企业必须要适应这样的变化,从企业的角度也将在未来更加追求绿色环保。
中国目前仍然以煤炭作为主要能源,这在304不锈钢板行业中表现得尤为**。未来10-20年时间,中国的304不锈钢板工业所消耗的煤炭将会减少50%以上。这一方面是由于中国整个304不锈钢板产能长周期的回落,而短流程钢厂将会兴起,同时304不锈钢板工艺技术本身的发展将更加低能耗;另一方面,中国未来的304不锈钢板工业会更加追求在使用环节的绿色化,304不锈钢板的强度会提高,强度会是现有的5-6倍。